10月19日，京東方與中國(guó)電子及旗下子公司共同簽署了《產(chǎn)權(quán)交易合同》，將以55．9億元收購(gòu)南京中電熊貓 G8．5代線80．831％的股權(quán)；此前，京東方以不低于評(píng)估價(jià)收購(gòu)成都G8．6公司部分股權(quán)已獲其股東大會(huì)通過。

不到兩個(gè)月前，TCL科技（000100．SZ）公告TCL華星以7．39億美元收購(gòu)蘇州三星G8．5代線60％的股權(quán)及3．41億美元收購(gòu)三星模組廠100％股權(quán)，并獲三星對(duì)華星的7．39億美元增資。隨著TCL科技和京東方完成并購(gòu)交易，LCD行業(yè)整合帶動(dòng)全球LCD產(chǎn)能進(jìn)一步向中國(guó)集中，全球兩強(qiáng)的行業(yè)地位得到鞏固。

自2018年開始，面板價(jià)格一路下行，業(yè)內(nèi)企業(yè)逐步陷入虧損。外部環(huán)境的不容樂觀，令整個(gè)行業(yè)，在秋風(fēng)漸起中，略顯蕭瑟。韓企陸續(xù)宣布將退出LCD市場(chǎng)，中國(guó)面板廠商優(yōu)勢(shì)，在相互競(jìng)爭(zhēng)中，反而得以凸顯，這成為一道道亮光，推動(dòng)著全球面板并購(gòu)重組，優(yōu)勝劣汰。

業(yè)內(nèi)雙雄領(lǐng)銜大尺寸面板市場(chǎng)

第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)群智咨詢預(yù)計(jì)，TCL華星和京東方通過內(nèi)生及外延式并購(gòu)帶動(dòng)產(chǎn)能擴(kuò)張，市場(chǎng)份額領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)得到進(jìn)一步提升。到2022年，面板雙雄的LCD產(chǎn)能在全球市場(chǎng)占有率將達(dá)到45％，較2019的29％提升了16個(gè)百分點(diǎn)。全球大尺寸面板市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)一步確定，面板雙雄份額遙遙領(lǐng)先，龍頭地位得到鞏固。

面板雙雄在全球LCD市場(chǎng)的趕超之路，也是中國(guó)面板產(chǎn)業(yè)的逆襲之旅。在2010年之前，中國(guó)自有的面板產(chǎn)線少之又少，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于非常弱勢(shì)的地位，終端彩電品牌廠家長(zhǎng)期深受“缺屏之痛”。2011年，隨著京東方北京8．5代線和TCL華星t1 8．5代線分別投產(chǎn)，中國(guó)面板產(chǎn)業(yè)由此長(zhǎng)奮起直追，加速液晶面板國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。

在全球競(jìng)爭(zhēng)格局中，2017年中國(guó)大陸取代韓國(guó)成為顯示面板市場(chǎng)規(guī)模第一。到2019年，中國(guó)大陸大尺寸面板市占率達(dá)到了 41．1％，對(duì)日韓臺(tái)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。 與此同時(shí)，京東方和TCL華星的雙雄地位逐漸確立。隨著TCL華星完成對(duì)蘇州三星8．5代線的并購(gòu)，以及京東方對(duì)中電熊貓面板線的并購(gòu)，行業(yè)份額再次向這兩家頭部企業(yè)集中。

行業(yè)復(fù)蘇疊加產(chǎn)能擴(kuò)張拉升業(yè)績(jī)

面板是周期性行業(yè)，價(jià)格受供需影響呈現(xiàn)性周期波動(dòng)。2017年下半年，隨著供需關(guān)系改變以及上游原材料成本降低，大尺寸LCD面板價(jià)格開始下跌，到2019年年底價(jià)格跌到了周期底部。

由于大尺寸面板價(jià)格不斷下探，2019年年末，日韓多個(gè)廠商接連宣布將退出LCD市場(chǎng)，全球面板產(chǎn)業(yè)格局迎來(lái)巨變，同時(shí)也結(jié)束了原本供大于求的局面。隨著供需關(guān)系改善，大尺寸面板價(jià)格今年以來(lái)持續(xù)上漲。

（10月面板價(jià)格預(yù)測(cè) 圖片來(lái)源：群智咨詢）

群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，6月至9月期間，主流尺寸價(jià)格平均每月上漲了3至10美元。32吋、50吋、55吋、65吋和75吋的面板價(jià)格分別從6月份的32美金、84美金、107美金、167美金和278美金上漲到9月份的52美金、127美金、149美金、200美金和305美金，環(huán)比漲幅非常明顯。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：群智咨詢）

此輪漲價(jià)行情能夠延續(xù)到何時(shí)？業(yè)界普遍認(rèn)為，由于今年第四季度集結(jié)了國(guó)內(nèi)“雙十一”、海外“黑色星期五”和圣誕節(jié)等傳統(tǒng)旺季備貨，全球LCD TV面板供應(yīng)緊缺還將繼續(xù)延續(xù)。此外，展望2021年，光大證券研究認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、大型體育賽事延遲、韓廠產(chǎn)能繼續(xù)退出帶來(lái)多重利好， 2021年全年的面板供給都將是偏緊的狀態(tài)，面板價(jià)格有望在2021年仍然保持上漲。

未來(lái)5年內(nèi)，LCD仍然是TV面板的主流應(yīng)用技術(shù)，隨著行業(yè)復(fù)蘇、價(jià)格上漲，疊加規(guī)模擴(kuò)張，TCL華星等少數(shù)龍頭企業(yè)將在本輪上行大周期顯著受益。與2019年年末的低谷期相比，今年面板企業(yè)的業(yè)績(jī)已有明顯的回彈。以TCL華星為例，今年一季度，TCL華星凈利潤(rùn)環(huán)比減虧1．59億元，率行業(yè)之先迎來(lái)改善節(jié)奏；二季度則迅速恢復(fù)盈利，環(huán)比一季度改善2．15億元。

加大中小尺寸布局，LTPS和OLED手機(jī)面板分獲全球前三、前四

在面板雙雄競(jìng)爭(zhēng)格局之下，TCL科技仍然在持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

TCL科技正在加速提升中小尺寸的競(jìng)爭(zhēng)力。在產(chǎn)業(yè)布局中，TCL華星位于武漢的t3和t4生產(chǎn)線聚焦中小尺寸產(chǎn)品。其中t3為L(zhǎng)TPS生產(chǎn)線，t4為柔性顯示生產(chǎn)線。目前t3滿產(chǎn)滿銷，t4在2019年第四季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，目前正在推進(jìn)二期、三期擴(kuò)產(chǎn)工程建設(shè)。

TCL華星的LTPS 產(chǎn)線的良率和品質(zhì)已達(dá)國(guó)際一流水平。手機(jī)面板方面，Incell／COF／盲孔產(chǎn)品等高階產(chǎn)品占比持續(xù)提升，并積極開發(fā)屏下／屏內(nèi)指紋技術(shù)，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，今年上半年LTPS手機(jī)面板出貨量排名全球前三。

此外，今年以來(lái)筆電、平板等市場(chǎng)需求走旺，t3項(xiàng)目也及時(shí)調(diào)整了產(chǎn)品策略，增加中尺寸產(chǎn)品出貨占比。TCL華星光電高級(jí)副總裁趙軍此前表示，LTPS產(chǎn)線今年下半年中尺寸產(chǎn)品占比將從上半年的7％提高到17％，筆電出貨量全年有望沖刺全球前二，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)取得極大的改善。中尺寸業(yè)務(wù)的發(fā)展，將有效抵御今年小尺寸手機(jī)市場(chǎng)的沖擊，平滑波動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)全年穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

作為目前中小尺寸的高階技術(shù)，柔性O(shè)LED 具有可折疊、可彎曲的優(yōu)點(diǎn)。為了加快在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升，TCL華星AMOLED重點(diǎn)布局了屏下攝像、折疊、LTPO 等差異化技術(shù)。TCL華星t4量產(chǎn)的AMOLED屏幕已經(jīng)應(yīng)用于小米10和摩托羅拉手機(jī)之上，上半年出貨量已躍居全球第四，市場(chǎng)預(yù)計(jì)其柔性O(shè)LED市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升。

隨著中小尺寸的貢獻(xiàn)度提升，TCL華星面板產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更趨合理。和大尺寸相比，中小尺寸面板價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，也因此將增強(qiáng)了公司平滑周期波動(dòng)的能力。此外，無(wú)論是大尺寸還是中小尺寸，TCL華星持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。隨著高毛利產(chǎn)品銷量增加，TCL華星盈利能力又將進(jìn)一步增強(qiáng)。

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