編者按：進(jìn)入第三季度末尾，華為、中國(guó)移動(dòng)紛紛發(fā)布了業(yè)績(jī)報(bào)，中國(guó)移動(dòng)也傳出了11月4日將回歸A股，上市的預(yù)期。中國(guó)5G手機(jī)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，5G用戶數(shù)和套餐用戶也在不斷增長(zhǎng)，聯(lián)發(fā)科也享受到了5G芯片出貨量大增的紅利，第三季度營(yíng)收出現(xiàn)增長(zhǎng)。針對(duì)這些大事，筆者進(jìn)行細(xì)致點(diǎn)評(píng)。


華為第三季度凈利潤(rùn)10.2% 銷(xiāo)售收入大幅下降32%

華為2021年前三季度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4558億元人民幣，凈利潤(rùn)率10.2%，華為輪值董事長(zhǎng)郭平稱整體經(jīng)營(yíng)結(jié)果符合預(yù)期。

“我們將繼續(xù)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、研發(fā)投入和人才吸引，不斷提升運(yùn)營(yíng)效率，我們有信心能夠?yàn)榭蛻艉蜕鐣?huì)持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值?！惫秸劦?。

Lily點(diǎn)評(píng)：根據(jù)筆者調(diào)研，華為2020年前三季度的營(yíng)收達(dá)到6713億人民幣，2021年前三季度營(yíng)收4558億人民幣，大幅下降32.1%。今年 8 月公布的半年報(bào)中，華為上半年收入同比跌幅為 29.7%。顯然，禁令對(duì)華為的影響仍在擴(kuò)大，收入下滑依然在繼續(xù)。2021年第3季營(yíng)收進(jìn)一步下滑38%，估計(jì)只有212億美元，說(shuō)明美國(guó)制裁對(duì)于華為消費(fèi)則業(yè)務(wù)影響巨大，但是由于華為T(mén)oB業(yè)務(wù)則相對(duì)表現(xiàn)穩(wěn)定。在華為整體收入中，To C業(yè)務(wù)近年來(lái)占比達(dá)半數(shù)以上。

但是，我們看到華為的利潤(rùn)率在穩(wěn)步提升，去年前三季度，華為利潤(rùn)率為 8.0%；今年上半年為 9.8%；而到了現(xiàn)在利潤(rùn)率已經(jīng)提升到 10.2% ——這也是近年來(lái)華為少有的利潤(rùn)率超過(guò) 10%。華為的戰(zhàn)略調(diào)整還在進(jìn)行當(dāng)中，艱難期還沒(méi)有過(guò)去，其他業(yè)務(wù)的增速顯然還無(wú)法替代消費(fèi)者業(yè)務(wù)因?yàn)樾酒瑯I(yè)務(wù)帶來(lái)的下滑。

中國(guó)移動(dòng)將于11月4日首發(fā)上會(huì)

10月30日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，中國(guó)移動(dòng)將于11月4日首發(fā)上會(huì)。

中國(guó)移動(dòng)8月18日公布的A股IPO招股書(shū)，計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行A股股份數(shù)量不超過(guò)9.65億股，占發(fā)行后已發(fā)行股份總數(shù)的4.5%，并有超額配售選擇權(quán)可額外發(fā)行15%的股份，擬募集資金560億元。

Lily點(diǎn)評(píng)：我們看到，此前中國(guó)電信在8月20日回歸上交所主板上市，募集資金高達(dá)542億元。這次中國(guó)移動(dòng)回歸A股，募集資金額度超過(guò)中國(guó)電信。這也是中國(guó)移動(dòng)的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的預(yù)期，據(jù)悉，中國(guó)移動(dòng)前三季度凈利潤(rùn)872億元，同比增長(zhǎng)6.9%；前三季度營(yíng)運(yùn)收入6486億元，同比增長(zhǎng)12.9%，其中，通信服務(wù)收入為5729億元，比上年同期上升9.0%。截至2021年9月30日，中移動(dòng)擁有客戶總數(shù)9.56億戶，其中5G套餐客戶達(dá)到3.31億戶，5G滲透率為34.7%，較上半年的26.5%有顯著提升。

中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰曾表示，回歸A股有力促進(jìn)公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展，同時(shí)也將使廣大客戶有更多的機(jī)會(huì)分享公司成長(zhǎng)和發(fā)展帶來(lái)的收益。

蘋(píng)果庫(kù)克：芯片荒損失60億美元，iPhone增長(zhǎng)低于市場(chǎng)預(yù)取，大中華區(qū)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著

10月28日，蘋(píng)果發(fā)布第四財(cái)季財(cái)報(bào)，第四季度蘋(píng)果營(yíng)收達(dá)到833.6億美元，同比增長(zhǎng)29%；其中iPhone收入達(dá)到388.7億美元，同比增長(zhǎng)47%；Mac收入91.8億美元，同比增長(zhǎng)1.6%；iPad收入82.5 億美元，同比增長(zhǎng) 21.4%。大中華區(qū)收入為145.63億美元，較上年同期的79.46億美元增長(zhǎng)83%。

庫(kù)克表示，芯片短缺問(wèn)題對(duì)蘋(píng)果第4季影響比預(yù)期大，雖然蘋(píng)果的東南亞工廠產(chǎn)量在10月底之前已經(jīng)大幅度改善，但芯片荒仍然沒(méi)有結(jié)束，且正在影響蘋(píng)果“大多數(shù)產(chǎn)品”。

Lily點(diǎn)評(píng)：蘋(píng)果帶來(lái)盈利最大的iPhone系列的營(yíng)收388.7億美元，遜色于分析師的最初預(yù)期，分析師之間給出的市場(chǎng)預(yù)期是412億美元。此次蘋(píng)果季度營(yíng)收的總額也是遜色于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期是851億美元。

電子供應(yīng)鏈芯片的掣肘，日益凸顯，盡管iPhone13系列銷(xiāo)售火爆，但是由于芯片短缺，越南疫情導(dǎo)致工廠關(guān)閉，iPhone13系列將減產(chǎn)1000萬(wàn)部，且創(chuàng)下了歷史最長(zhǎng)等待期。而ipad、Mac產(chǎn)品因?yàn)榱悴考倘蓖七t生產(chǎn)。坊間普遍認(rèn)為，供應(yīng)鏈問(wèn)題對(duì)蘋(píng)果的業(yè)績(jī)?cè)斐傻臎_擊，超過(guò)了預(yù)期，如果情況延續(xù)下去，將拖累蘋(píng)果在重要的年底購(gòu)物季的業(yè)績(jī)，并且威脅市場(chǎng)對(duì)于蘋(píng)果的營(yíng)收預(yù)期的樂(lè)觀情緒。

聯(lián)發(fā)科全年財(cái)測(cè)上修2022旗艦級(jí)手機(jī)SoC發(fā)功

聯(lián)發(fā)科第3季營(yíng)收為1,310.74億臺(tái)幣，較上季成長(zhǎng)4.3%，較2020年同期成長(zhǎng)34.7%。毛利率為46.7%，較上季增加0.5個(gè)百分點(diǎn)，較2020年同期增加2.5個(gè)百分點(diǎn)。稅後凈利為283.61億元，較上季成長(zhǎng)2.8%，較2020年同期成長(zhǎng)112.2%。聯(lián)發(fā)科CEO蔡力行指出，2021年第3季四大營(yíng)收類(lèi)別的各產(chǎn)品需求都很好，因此推動(dòng)營(yíng)收落在相對(duì)高標(biāo)。

Lily點(diǎn)評(píng)：我們發(fā)現(xiàn)，聯(lián)發(fā)科各產(chǎn)品線的第3季營(yíng)運(yùn)狀況，手機(jī)應(yīng)用占比約為56%，較2020年同期成長(zhǎng)72%，主要來(lái)自5G的持續(xù)升級(jí)以及市占率的提升，IoT、Computing及ASIC應(yīng)用占比為23%，較2020年同期成長(zhǎng)22%，主要來(lái)自5G與Wi-Fi 6的滲透速度提升，以及客戶的智能裝置、無(wú)線藍(lán)牙耳機(jī)與平板電腦新產(chǎn)品發(fā)表所帶動(dòng)。

但是，公司CEO蔡力行預(yù)測(cè)，第四季度手機(jī)芯片業(yè)務(wù)因?yàn)榧竟?jié)性因素和終端產(chǎn)品比重暫時(shí)性提升，預(yù)期營(yíng)收將較量第3季下降。未來(lái)聯(lián)發(fā)科最受關(guān)注的旗艦SOC產(chǎn)品上市，這款采用4納米制程的芯片到底表現(xiàn)如何，將決定聯(lián)發(fā)科在高端手機(jī)市場(chǎng)的表現(xiàn)。

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