背靠華為、小米，經(jīng)過多輪問詢，芯片廠商裕太微電子股份有限公司（以下簡稱：裕太微）于10月26日首發(fā)過會。

裕太微擬發(fā)行不超過2000萬股新股，計劃募集資金13億元。以此計算，其發(fā)行價約為65元/股，發(fā)行完成后，其發(fā)行市值約為52億元。

2019年10月，華為哈勃（以下簡稱：哈勃）成立半年后便入股了裕太微，這家未滿三歲有著濃濃“高通味”的新公司。

短短兩年后，伴隨裕太微的過會，哈勃的已過會項目數(shù)量刷新到11個。裕太微或許也將成為哈勃收獲的第9個IPO項目。

除了裕太微，哈勃所投項目中，仍有中科飛測（已過會）、杰華特（已過會）、美芯晟、矽電半導(dǎo)體4家公司正在推進IPO進程。如果一切順利，哈勃接下來將進入密集收獲期。而這，也將進一步坐實其“硬科技IPO收割機”的名頭。

哈勃投資回報率達851%，小米略有虧損

裕太微注冊成立于2017年1月，由史清、歐陽宇飛等共同投資設(shè)立，公司專注于高速有線通信芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售，是中國大陸極少數(shù)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)并實現(xiàn)大規(guī)模銷售的以太網(wǎng)物理層芯片供應(yīng)商。

裕太微創(chuàng)始人史清以及三名研發(fā)主力，均有在高通公司的工作經(jīng)歷。

其中，裕太微董事長兼CTO史清自2007年7月至2017年5月，在高通工作近10年，離職時擔(dān)任研發(fā)總監(jiān)；數(shù)字設(shè)計總監(jiān)張棪棪曾在高通工作6年，擔(dān)任高級資深工程師；算法設(shè)計總監(jiān)劉亞歡曾在高通工作5年半，擔(dān)任資深數(shù)字設(shè)計工程師；算法設(shè)計工程師姚賽杰在高通工作2年，擔(dān)任算法設(shè)計工程師。

值得注意的是，上述四名有著高通工作經(jīng)歷的前三者，均被裕太微確定為公司核心技術(shù)人員。

于是，在科創(chuàng)板的首輪問詢中，上市委要求裕太微詳細(xì)說明，這些人員從原單位離職后，是否存在知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)風(fēng)險，是否存在糾紛或潛在糾紛等。

2019年的9月，哈勃成立不到半年，就以66.01元的價格，斥資3807.78萬元投資了裕太微。

哈勃的火速入股，固然有“國產(chǎn)替代”的東風(fēng)之便，核心研發(fā)團隊的“高通背景”，或許也是重要的考量因素。

2021年8月，已與哈勃有過數(shù)十次共同投資經(jīng)歷的小米基金，再次跟隨哈勃，對裕太微進行了入股。

IPO前，史清直接持有裕太微16.55%股權(quán)；歐陽宇飛直接持股12.24%。二人又通過瑞啟通，合計控制公司約42.31%的股權(quán)。最終，透過一致行動協(xié)議，史清等人合計控制公司49.34%的股權(quán)。

此外，哈勃持股約為9.29%，系裕太微外部第一大股東；小米基金則持股1.00%。IPO后，哈勃持股比例約為6.97%；小米基金則為0.75%。

按52億元的發(fā)行市值計算，哈勃投資裕太微的賬面價值達3.62億元，投資回報約為3.24億元，投資回報率高達851%。而小米基金斥資5219.21萬元入股，賬面價值為3900萬元，略有虧損。

來源：裕太微招股書

打破國外壟斷市占率2%，上半年營收1.92億凈利1532萬

以太網(wǎng)物理層芯片，是裕太微的銷售主力，產(chǎn)品應(yīng)用范圍涵蓋信息通訊、汽車電子、消費電子、監(jiān)控設(shè)備、工業(yè)控制等眾多市場領(lǐng)域。

按照性能和下游應(yīng)用，裕太微的以太網(wǎng)物理層芯片可分為工規(guī)級、商規(guī)級、車規(guī)級三類；按照傳輸速率，則分為千兆、百兆兩類。

自2020年至2022年上半年，裕太微的千兆工規(guī)級產(chǎn)品開始成為其主要的收入來源，營收占比分別為40.80%、51.10%、58.46%。

來源：裕太微招股書

需要注意的是，目前全球以太網(wǎng)物理層芯片供應(yīng)商主要集中在境外。根據(jù)中國汽車技術(shù)研究中心有限公司的數(shù)據(jù)，美國博通、美滿電子和中國臺灣瑞昱的市場份額極高，前五大以太網(wǎng)物理層芯片供應(yīng)商市場份額占比高達91%。2021年，裕太微在以太網(wǎng)物理層芯片市場份額僅為2%，車載以太網(wǎng)物理層芯片市場份額則約為0.02%。

不過，作為境內(nèi)極少數(shù)實現(xiàn)多速率、多端口以太網(wǎng)物理層芯片大規(guī)模銷售的企業(yè)，裕太微的產(chǎn)品也已成功進入普聯(lián)、諾瓦星云、盛科通信、新華三、?？低?/u>、匯川技術(shù)、大華股份、烽火通信等知名客戶供應(yīng)鏈體系，打入被國際巨頭長期主導(dǎo)的市場。