T-Mobile美國(guó)和Sprint當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日表示，兩家公司已經(jīng)同意一項(xiàng)規(guī)模達(dá)260億美元全股票方式并購(gòu)交易，并且認(rèn)為此交易能夠獲得持懷疑態(tài)度的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，因?yàn)閮杉夜镜暮喜?huì)創(chuàng)造數(shù)千工作崗位，并且將會(huì)幫助美國(guó)在創(chuàng)建下一代5G移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)中擊敗中國(guó)。國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商合并風(fēng)潮再起?

一、國(guó)外運(yùn)營(yíng)商合并已成風(fēng)潮

1、美國(guó)兩大運(yùn)營(yíng)商合并，形成三足鼎立應(yīng)對(duì)5G巨大投資

T-Mobile和Sprint分別是美國(guó)第三大和第四大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，市場(chǎng)份額分別為19％和12％。美國(guó)第一大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商為Verizon，市場(chǎng)份額約為36%，其次是AT＆T，市場(chǎng)份額約為30%。T-Mobile和Sprint合并后，其規(guī)模將超越AT＆T，成為美國(guó)第二大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，美國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)也將形成“三國(guó)鼎立”的局面。T-Mobile和Sprint在聯(lián)合聲明中表示：

1）合并有助于美國(guó)5G領(lǐng)先

特朗普政府已感受到來(lái)自中國(guó)的5G壓力，多次提出要爭(zhēng)取5G領(lǐng)先。要保持5G領(lǐng)先，需要一張覆蓋廣而深的5G網(wǎng)絡(luò)。T-Mobile計(jì)劃在600MHz頻段上部署5G，Sprint計(jì)劃在2.5 GHz頻段上部署5G，兩家公司的5G頻段均位于中、低頻段，均具備良好的覆蓋性，這有助于美國(guó)快速建成一張全國(guó)性的5G網(wǎng)絡(luò)。

T-Mobile和Sprint在聲明中宣布，兩家公司合并后，將建成一張美國(guó)歷史上最廣覆蓋、最高容量的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)，在未來(lái)三年內(nèi)將投入300億美元巨資建設(shè)新網(wǎng)絡(luò)和部署新業(yè)務(wù)，計(jì)劃在2024年前將全國(guó)平均網(wǎng)速提升15倍。

一言以蔽之，其聲明的大意無(wú)非是，我們必須合并，否則中國(guó)5G會(huì)贏。

2）合并不會(huì)減少競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)檫@是一個(gè)“任何企業(yè)都可以成為運(yùn)營(yíng)商”的時(shí)代

聯(lián)合聲明中提到，在這個(gè)“固移融合”的時(shí)代，運(yùn)營(yíng)商間的競(jìng)爭(zhēng)已跨越邊界，寬帶運(yùn)營(yíng)商進(jìn)軍無(wú)線，無(wú)線運(yùn)營(yíng)商在搶奪寬帶市場(chǎng)，美國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)不再只是3至4家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的競(jìng)爭(zhēng)格局，而是7、8家運(yùn)營(yíng)商并立的格局，因此，合并不會(huì)減少市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而合并后的New T-Mobile一旦建成了一張更低成本、更具規(guī)模的5G網(wǎng)絡(luò)，反而會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)和降低資費(fèi)。

聲明中還提到，超過(guò)一半的美國(guó)人民只有一個(gè)高速寬帶選項(xiàng)，因?yàn)樗麄兯诘貐^(qū)能提供寬帶的運(yùn)營(yíng)商只有一個(gè)，他們別無(wú)選擇（美國(guó)人民真慘），合并后的New T-Mobile的移動(dòng)網(wǎng)速可以和有線寬帶網(wǎng)速媲美，這將進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從此，一半以上的美國(guó)人民有了自由選擇寬帶的權(quán)利。

3）合并利于縮小農(nóng)村與城市之間的“數(shù)字鴻溝”，推動(dòng)就業(yè)增長(zhǎng)

聯(lián)合聲明表示，New T-Mobile的廣覆蓋網(wǎng)絡(luò)有助于改善農(nóng)村上網(wǎng)，縮小農(nóng)村與城市之間的“數(shù)字鴻溝”。New T-Mobile在不斷延伸網(wǎng)絡(luò)覆蓋的同時(shí)，也將在農(nóng)村社區(qū)開(kāi)設(shè)數(shù)百家新店，從而創(chuàng)造數(shù)千個(gè)新的就業(yè)機(jī)會(huì)。

此外，Sprint和T-Mobile合并后，由于大規(guī)模5G投資，將雇用更多的員工，可推動(dòng)就業(yè)增長(zhǎng)。同時(shí)，根據(jù)CTIA報(bào)告，預(yù)計(jì)到2024年，5G將在美國(guó)創(chuàng)造300萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)和推動(dòng)5000億美元的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，合并后的New T-Mobile將成為推動(dòng)這一大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的催化劑。

2、俄羅斯在年初就已定調(diào)。合并兩大運(yùn)營(yíng)商爭(zhēng)取5G不掉隊(duì)。

在今年年初,俄羅斯兩家大型電信運(yùn)營(yíng)商MegaFon和Rostelecom正試圖通過(guò)聯(lián)合雙方力量來(lái)共同克服在俄羅斯市場(chǎng)建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)所面臨的巨大成本挑戰(zhàn)。

最新宣布的5G計(jì)劃將把MegaFon和Rostelecom聯(lián)合起來(lái)，Rostelecom是一家國(guó)有電信運(yùn)營(yíng)商，過(guò)去曾在俄羅斯提供長(zhǎng)途網(wǎng)絡(luò)。其中一些基礎(chǔ)設(shè)施可以用于支持5G技術(shù)的推出，5G將需要高速固定線路用于核心網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和其他部分之間的“回傳”連接。MegaFon目前是俄羅斯第二大移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，該公司擁有超過(guò)7600萬(wàn)客戶，占據(jù)近29%的市場(chǎng)份額。俄羅斯移動(dòng)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者為MTS（擁有約7800萬(wàn)用戶），緊隨MegaFon之后的為VEON（用戶數(shù)約5900萬(wàn)）。

二、5G的投資有多大，竟然讓全球運(yùn)營(yíng)商心驚膽戰(zhàn)？

1、全球5G投資是個(gè)天文數(shù)字。

5G技術(shù)發(fā)展勢(shì)頭迅速加快，一些國(guó)家圍繞5G展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，其中很多國(guó)家力爭(zhēng)在該技術(shù)領(lǐng)域取得領(lǐng)先，最明顯的是美國(guó)和中國(guó)。美國(guó)無(wú)線運(yùn)營(yíng)商應(yīng)該會(huì)從2018年下半年開(kāi)始在5G設(shè)備上投入大量資金，這一動(dòng)作早于之前預(yù)計(jì)的無(wú)線運(yùn)營(yíng)商要到2019年或更晚才會(huì)大舉投資發(fā)展5G技術(shù)。

參考OVUM咨詢報(bào)告，非標(biāo)5G和3GPP標(biāo)準(zhǔn)5G的RAN側(cè)設(shè)備投資曲線如下，預(yù)計(jì)到2020年會(huì)有50億美金的 總投資。其中2017年以美國(guó)Verizon私標(biāo)FWA的投資為主，從2018年開(kāi)始亞太及歐洲的5G投入崛起，到 2019-20年中國(guó)移動(dòng)5G小規(guī)模商用后，亞太區(qū)域成為5G主力。

2、國(guó)內(nèi)5G投資會(huì)壓垮中國(guó)運(yùn)營(yíng)商。

按照目前中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商4G成熟網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)，目前中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商4G基站數(shù)超過(guò)380萬(wàn)，累計(jì)投資超過(guò)5700億，建設(shè)周期5-6年左右。

5G全覆蓋預(yù)計(jì)累計(jì)投資2.3萬(wàn)億左右，投資規(guī)模是4G的4倍。

我判斷未來(lái)5G初期完成30%熱點(diǎn)區(qū)域連續(xù)性覆蓋，整體投資大概為7000億左右，但是由于盈利模式受限，其投資周期預(yù)計(jì)將長(zhǎng)達(dá)10年。

三、國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商要想在5G領(lǐng)先除了合作共享就只有合并一條路。

1、國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商投資有瓶頸

從各種數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年運(yùn)營(yíng)商投入4G建設(shè)的預(yù)算創(chuàng)新低，而5G建設(shè)要到2019年才開(kāi)始。這其中無(wú)疑會(huì)影響通信設(shè)備商今年的營(yíng)收。截至3月28日，三大運(yùn)營(yíng)商的年報(bào)均披露完畢，從2018年資本開(kāi)支計(jì)劃來(lái)看:中國(guó)移動(dòng)總資本開(kāi)支計(jì)劃為1661億元,同比下滑6.4%；中國(guó)電信總資本開(kāi)支計(jì)劃為750億元，同比下滑15.5%；中國(guó)聯(lián)通總資本開(kāi)支計(jì)劃受混改影響資金流得以改善，預(yù)計(jì)開(kāi)支500億元，有所增長(zhǎng)，不過(guò)此前建設(shè)投資已經(jīng)連續(xù)多年下滑。三大運(yùn)營(yíng)商合計(jì)預(yù)算開(kāi)支2911億元，低于去年預(yù)算的3100億元。

同時(shí)，業(yè)界擔(dān)憂5G時(shí)代運(yùn)營(yíng)商是否會(huì)重演4G初期的徘徊。輪到（電信、聯(lián)通）4G FDD牌照的時(shí)候，又比中國(guó)移動(dòng)4G建設(shè)遲了整一年。一方面是由于3G窗口期的紅利還沒(méi)過(guò)，另一方面也是投資沒(méi)收回來(lái)，運(yùn)營(yíng)商在4G初期沒(méi)啥動(dòng)力。

5G依賴運(yùn)營(yíng)商、設(shè)備商等多方協(xié)作推進(jìn)，一旦技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、牌照等萬(wàn)事俱備，則5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)和商用進(jìn)程將取決于運(yùn)營(yíng)商的資本開(kāi)支，因而一旦運(yùn)營(yíng)商出于各種原因考慮使得資本開(kāi)支低于預(yù)期，將對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈各方產(chǎn)生重大影響。

2、國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商共享合作是一條路

中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，全球移動(dòng)通信協(xié)會(huì)高級(jí)顧問(wèn)，中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)公司前董事長(zhǎng)王建宙建議：未來(lái)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本更高，網(wǎng)絡(luò)同質(zhì)化越來(lái)越嚴(yán)重，消費(fèi)者也會(huì)更加關(guān)注服務(wù)、體驗(yàn)，5G時(shí)代運(yùn)營(yíng)商能夠共享網(wǎng)絡(luò)。

隨著電信運(yùn)營(yíng)商的服務(wù)收入增長(zhǎng)陷入困境，全球范圍內(nèi)通過(guò)合作伙伴關(guān)系或共享基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)降低5G部署成本的運(yùn)營(yíng)商越來(lái)越多。西歐部分電信運(yùn)營(yíng)商（包括英國(guó)）已經(jīng)成立了合資基礎(chǔ)設(shè)施公司。與此同時(shí)，在美國(guó)像Crown Castle International Corp和American Tower Corp這樣所謂的“鐵塔公司”已經(jīng)在興起，它們向AT&T、Verizon和T-Mobile US這樣的電信運(yùn)營(yíng)商提供鐵塔租賃服務(wù)。

3、國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商合并是最快的選擇

調(diào)皮的一句話來(lái)描述現(xiàn)在通信的格局：因1家壟斷，找2家陪玩，得3分天下之名，引第4家入局太慢，憶5兄弟分家，悔發(fā)6張牌照，變7天上班，建了8張網(wǎng)，借9個(gè)膽子也不敢合并，都老了現(xiàn)在10分后悔。

面對(duì)三分天下已經(jīng)失衡的運(yùn)營(yíng)商格局及四十幾家虛擬運(yùn)營(yíng)商的出現(xiàn)，如果用三四定律分析會(huì)有什么結(jié)論？在一個(gè)穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中，有影響力的競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量絕不會(huì)超過(guò)三個(gè)。其中，最大競(jìng)爭(zhēng)者的市場(chǎng)份額又不會(huì)超過(guò)最小者的四倍。這就是聞名商界的“三四律”。第一名的份額的1/4必然小于第三名總額，也就是說(shuō)，第三名的總額必然超過(guò)第一名的1/4。

而現(xiàn)狀是移動(dòng)3G4G的份額的四分之一是18%遠(yuǎn)大于第三名，基本和第二名相當(dāng)，移動(dòng)利潤(rùn)總額（以半年為例）573億的四分之一是143億整整超過(guò)第三名的兩倍。

說(shuō)明了啥？首先國(guó)內(nèi)可以看做是四家電信運(yùn)營(yíng)商在運(yùn)營(yíng)，包含42家虛擬運(yùn)營(yíng)商，超過(guò)三家，已經(jīng)夠多了；僅分析三家基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商的份額已經(jīng)失衡，預(yù)示著通信市場(chǎng)就不是穩(wěn)定的市場(chǎng)，這個(gè)不穩(wěn)定的通信市場(chǎng)的必然結(jié)果就是導(dǎo)致趨于壟斷，形不成有效競(jìng)爭(zhēng)，而且在局部反而形成了惡性競(jìng)爭(zhēng)。

或許三大運(yùn)營(yíng)商合并（拆分移動(dòng)與聯(lián)通、電信合并）就能結(jié)束三個(gè)火槍手無(wú)休止廝殺，因?yàn)榻鉀Q的途徑就是:雙寡頭壟斷。據(jù)此，我國(guó)電信市場(chǎng)結(jié)構(gòu)最終會(huì)重組為兩家。有依據(jù)，請(qǐng)仔細(xì)看圖：

5G要來(lái)了，要想世界領(lǐng)先，運(yùn)營(yíng)商的投資是先行的最重要保障，那么是否意味著中國(guó)通信市場(chǎng)的格局調(diào)整或隨之而來(lái)了？

在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上談?wù)摵喜?，在沒(méi)有公布之前都是一個(gè)笑話：一個(gè)年輕員工去廟里問(wèn)禪師：聯(lián)通和電信真的要合并嗎？求大師指點(diǎn)。禪師拿了兩個(gè)鴨蛋，一個(gè)是生的，一個(gè)是咸的，砸在年輕人頭上。禪師問(wèn)年輕人：哪個(gè)蛋砸的疼？年輕人回答：咸的蛋疼。禪師說(shuō)：閑得蛋疼就去找點(diǎn)事做，不好好干早晚得滾蛋！