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兩年前曾終止IPO的深圳市銳明技術股份有限公司，如今又一次卷土重來，再戰(zhàn)A股。

銳明技術再度返場沖刺IPO

近期，深圳市銳明技術股份有限公司（以下簡稱“銳明技術”）首次公開發(fā)行股票招股說明說，公司擬在深圳證券交易所發(fā)行股票2160萬股，發(fā)行后總股本8640萬股。

據相關材料顯示，銳明技術主要從事以視頻為核心的商用車監(jiān)控信息化產品的研發(fā)、生產及銷售。該公司產品由各類車載監(jiān)控終端、車載攝像機、專用車載外設、主動安全套件等硬件和管理平臺軟件組成，主要應用于城市公交車、巡游出租車、網約出租車以及“兩客一?！钡雀黝惿逃密囕v。

作為一家專業(yè)的產品提供商，銳明技術參與多項國內車載視頻監(jiān)控行業(yè)標準的制定，產品已應用于全球多個國家和地區(qū)的各類商用車輛。根據2016年IHS機構報告，銳明技術在全球車載移動視頻監(jiān)控市場占有率為6.1%，排名世界第二。

有意思的是，筆者發(fā)現，早在2016年6月17日，銳明技術就進行過IPO預先披露，不過同年就宣布終止IPO審查。

至于終止IPO的原因，則公司曾表示，2016年上半年海外訂單增長較快，由于產能不足，急需資金，因此管理層決定先吸收外部投資者，暫緩申報IPO，屬于主動撤回，終止IPO。

如今，時隔兩年，銳明科技再度向A股發(fā)起了沖刺，并獲監(jiān)證會的受理，進行IPO預先披露。

從本次披露的IPO信息來看，銳明科技自成立以來，主營業(yè)務為基于視頻技術的安全監(jiān)控產品的研發(fā)、生產及銷售，主營業(yè)務未發(fā)生變化，公司產品應用場景逐步從固定場景向車載移動發(fā)展，值得一提的是，該公司在標準化程度較高的商用車通用監(jiān)控產品細分市場中，與?？低?/u>、大華股份等大型企業(yè)直接競爭。

近年來，銳明技術的營收和凈利潤均保持了較快的增長。根據資料顯示，近三年來（2015—2017年），銳明技術營收分別為4.05億元、5.88億元、8.52億元，凈利潤分別為5.5億元、7.36億元、12.02億元。

今年上半年，銳明技術則實現了營收4.3億元，凈利潤2624萬元，而在這三年半的時間里，銳明技術的毛利率均在41%—45%之間，均高于行業(yè)的平均標準。

根據披露的數據，銳明技術主要產品包括通用監(jiān)控產品和商用車行業(yè)信息化產品，2015年度—2018年上半年，銳明技術主營業(yè)務分別實現營收3.94億元、5.71億元、7.25億元、3.82億元；其他業(yè)務分別實現營收1112萬元、1767萬元、1268萬元和4740萬元。

銳明技術在披露的IPO信息中透露，2016年及2017年，銳明技術營業(yè)收入增長率分別為45.16%和44.84%，增長幅度較大，公司營業(yè)收入主要由主營業(yè)務收入構成，2015—2018上半年，其占營業(yè)收入的比例分別為97.24%、97%、85.11%和88.97%。

據了解，銳明技術其他業(yè)務收入主要是對外提供電子元器件貼片加工的收入和出租自有房產的租金收入，2017年該公司其他業(yè)務收入增長明顯主要是共享充電寶等共享經濟需求大幅增加帶動公司對外的貼片加工業(yè)務規(guī)模增長所致。

那么銳明技術的主營業(yè)務產品構成情況又如何呢？經過查詢發(fā)現，銳明技術的主要產品分為固定視頻監(jiān)控產品、商用車通用監(jiān)控產品、商用車行業(yè)信息化產品三大類型，2015—2018上半年，該公司固定視頻監(jiān)控產品的營收分別為2411萬元、0.19萬元、0元、0元。

商用車通用監(jiān)控產品分別實現營收1.61億元、2.49億元、2.80億元、1.50億元，在這一領域，銳明技術呈現持續(xù)增長態(tài)勢。

對于該領域業(yè)績增長的原因，銳明技術表示，公司大部分境外客戶向公司采購的主要為商用車通用監(jiān)控產品，2016年，受境外銷售規(guī)模大幅增長137.12%的影響，公司商用車通用監(jiān)控產品的銷售額同比增長55%，高于當期主營業(yè)務收入44.80%的增長率，加之公司退出固定視頻監(jiān)控市場，使得公司商用監(jiān)控產品銷售額占主營業(yè)務收入的比例從2015年的40.76%提升至2016年的43.66%。

通過上述數據可以發(fā)現，其實2017年銳明技術商用車通用監(jiān)控產品的銷售額占主營業(yè)務收入的比例有著明顯的下滑，那么究竟是什么原因造成的呢？

對此，銳明技術指出，2017年，公司商用車通用監(jiān)控產品的銷售額占主營業(yè)務收入的比例下滑至38.65%，主要原因是公司以境內銷售為主，且隨著國內終端客戶對行業(yè)營運合規(guī)性監(jiān)管及企業(yè)信息化管理等方面的需求不斷提升，商用車通用監(jiān)控產品越來越難以滿足國內部門客戶的需求，因此境內銷售中商用車通過監(jiān)控產品的占比下降。

銳明技術商用車行業(yè)信息化產品的營收比重最大，且增長態(tài)勢明顯。根據披露的數據顯示，2015—2018上半年銳明技術商用車行業(yè)信息化產品分別實現營收2.09億元、3.21億元、4.49億元和2.32億元。

銳明技術表示，公司商用車行業(yè)信息化產品的銷售額持續(xù)增長主要原因是隨著國內終端客戶對行業(yè)營運合規(guī)性監(jiān)管及企業(yè)信息化管理等方面的需求不斷提升，為貼合客戶需求，公司針對各細分行業(yè)特點深入研發(fā)對應的商用車行業(yè)信息化產品，持續(xù)開拓商用車行業(yè)信息化產品各細分領域的市場，導致境內商用車行業(yè)信息化產品銷售額在整體銷售額中的占比上升。

融資額翻近2倍

其實，仔細觀察可以發(fā)現，和上一次的IPO招股書相比，此次銳明技術的招股書上出現了兩大變化。

一個是第一次擬上市登陸地從從上交所變成了深交所中小板；第二個則是IPO融資數額翻了近2倍。

就IPO融資數額而言，上一次擬IPO募集金額為3.28億元，而這一次IPO募集資金增加到了8.82億元。