8月27日，國內(nèi)領(lǐng)先智駕企業(yè)地平線發(fā)布了2025年上半年業(yè)績報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)收入15.67億元，同比增長67.6%；毛利潤達(dá)10.24億元，綜合毛利率65.4%，毛利率行業(yè)領(lǐng)先，公司業(yè)績展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長動(dòng)能。

地平線股票28日開盤后短暫震蕩，而后一路高歌猛進(jìn)，當(dāng)日?qǐng)?bào)收于9.11港元，漲幅14.74%，總市值1265億港元。

為何在智駕芯片競爭激烈的2025年上半年，地平線實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤大幅度增長？財(cái)報(bào)披露，根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年自主品牌車企銷售強(qiáng)勁增長，其市場(chǎng)份額已經(jīng)占據(jù)中國乘用車市場(chǎng)的63%以上。同時(shí)，輔助駕駛滲透率已經(jīng)從2024年底的51%上升到2025年上半年的59%。在這些因素的共同作用下，地平線乘風(fēng)而上，出貨量實(shí)現(xiàn)了翻倍增長。

征程6系列出貨量暴漲，量價(jià)齊聲帶動(dòng)業(yè)績看好！海外市場(chǎng)拓展初見成效

佐思汽研數(shù)據(jù)顯示，2025年1月到4月，L2.5級(jí)在新上市智駕乘用車（標(biāo)配+預(yù)埋）占有率突破30%，L2.9級(jí)更是高達(dá)34.82%，相較兩年前均不足5%的水平，實(shí)現(xiàn)跨越式增長。顯然，地平線吃到了這波紅利。

地平線表示，在2025年上半年，公司在中國車企中繼續(xù)保持了基礎(chǔ)輔助駕駛解決方案和整體輔助駕駛方案的市場(chǎng)份額第一，分別為45.8%和32.4%。上半年，地平線車規(guī)級(jí)征程系列處理硬件出貨量達(dá)到198萬套，同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長。其中，支持高速公路輔助駕駛功能的處理硬件出貨量達(dá)到98萬套，占總出貨量的49.5%，為去年同期的6倍，主要是新一代征程6產(chǎn)品推動(dòng)，成為業(yè)務(wù)增長的主力。

在今年4月份，征程6P的發(fā)布會(huì)上，電子發(fā)燒友記者已經(jīng)在現(xiàn)場(chǎng)看到吉利汽車、奇瑞汽車、比亞迪、理想、蔚來等眾多車企搭載地平線方案的新車亮相。地平線財(cái)報(bào)披露，截至2024年底，本公司累計(jì)獲得的車型定點(diǎn)數(shù)量超過310款。于報(bào)告期間末，我們已累計(jì)獲得近400款新車型定點(diǎn)，其中，具備高速公路輔助駕駛及以上功能的定點(diǎn)車型超過100款。2025年上半年，共有超過15款搭載我們中高階輔助駕駛解決方案的車型成功量產(chǎn)上市。

值得欣喜的是，地平線除了國內(nèi)市場(chǎng)的業(yè)績高速增長外，海外市場(chǎng)拓展初見成效。公司通過與全球合作伙伴緊密合作，依托征程6B處理硬件打造新一代基礎(chǔ)輔助駕駛解決方案Horizion Mono，已經(jīng)獲得兩家日本車企在中國以外市場(chǎng)的車型定點(diǎn)。還有，包括大眾汽車、日本最大的汽車集團(tuán)在內(nèi)，國內(nèi)有9家合資車企的30款車型定點(diǎn)選擇了地平線方案，其中部分車型將從2025年底開始量產(chǎn)。

研發(fā)投入飆漲62%，多條業(yè)務(wù)線潛力釋放夯實(shí)增長曲線

2025年上半年，地平線研發(fā)投入達(dá)到23億元，同比增長62%，主要是由于云服務(wù)費(fèi)及其他技術(shù)服務(wù)采購增加；及研發(fā)相關(guān)人工開支，尤其是研發(fā)人員以股份為基礎(chǔ)的薪酬增加。

地平線創(chuàng)始人兼CEO余凱博士8月24日在微博上表示，地平線在過去幾年中，從中小算力的芯片以及高速輔助駕駛開始做起，一步一步積累軟件和硬件技術(shù)以及規(guī)?；慨a(chǎn)能力，到今年才開始推出大算力芯片J6P以及HSD，但是面向自動(dòng)駕駛的未來，革命不分早晚，我們一旦進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，就一定不能讓大家失望！

隨著征程6系列出貨加速、HSD批量上車，地平線“量價(jià)齊升”的勢(shì)頭有望在2025年下半年繼續(xù)延續(xù)，驅(qū)動(dòng)企業(yè)步入智能駕駛普及浪潮的核心位置。面對(duì)華為、黑芝麻、芯擎科技等競爭對(duì)手，地平線也在持續(xù)提升軟硬件能力，聚焦于城區(qū)輔助駕駛系統(tǒng)方案的架構(gòu)迭代與體驗(yàn)升級(jí)。

從地平線的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，汽車解決方案是最大的現(xiàn)金牛。截至2025年6月30日止六個(gè)月，汽車解決方案的收入同比增加66.1%至人民幣15.16億元。占據(jù)集團(tuán)營收比例達(dá)到96.7%。上半年，地平線產(chǎn)品解決方案的毛利同比增加282.5%至人民幣3.547億元，毛利率由2024年同期的41.7%增加至45.6%。

上半年，地平線授權(quán)及服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利同比增加3.2%至人民幣6.626億元，而毛利率由2024年同期的93.0%下降至89.7%。

2025年上半年，地平線非車解決方案業(yè)務(wù)收入同比增長134%，實(shí)現(xiàn)翻倍增長，達(dá)到0.504億。非車解決方案的毛利同比增加74.0%至人民幣6.6百萬元，而毛利率由截至2024年6月30日止六個(gè)月的17.7%下降至13.1%。

8月24日，智駕芯片領(lǐng)域傳來重大消息，征程家族量產(chǎn)已經(jīng)突破千萬套。地平線旗下的地瓜機(jī)器人業(yè)務(wù)也在持續(xù)不斷增長，7月21日，地瓜機(jī)器人宣布將攜手知行科技、立訊精密、晨訊科技、華勤技術(shù)、金脈電子，打造基于RDK S100系列智能計(jì)算平臺(tái)的機(jī)器人控制器，旨在為客戶提供更加成熟可靠的軟硬一體化智能機(jī)器人解決方案。

未來，地平線通過軟硬一體技術(shù)路徑向非車智能應(yīng)用場(chǎng)景拓展，公司已具備“智能駕駛+機(jī)器人”的兩大增長引擎，能否在智能汽車全球發(fā)展的大潮下?lián)屨几嗟氖袌?chǎng)份額，在機(jī)器人量產(chǎn)開啟的2025年和2026年持續(xù)發(fā)力，實(shí)現(xiàn)潛力業(yè)務(wù)向價(jià)值業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變，將成為考驗(yàn)地平線未來業(yè)績成長的重要挑戰(zhàn)。

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