1月31日晚，英偉達(dá)CEO執(zhí)行長(zhǎng)黃仁勛開設(shè)“兆元宴”，宴請(qǐng)臺(tái)廠 AI 供應(yīng)鏈大佬。黃仁勛強(qiáng)調(diào)說(shuō)：“臺(tái)積電今年必須非常努力，因?yàn)槲倚枰罅康木A和 CoWaS 產(chǎn)能，他們做得非常好。我們目前正全力投入 Grace Blackwell 生產(chǎn)，也在量產(chǎn) Vera Rubin，其中 Vera Rubin 是由 6 款不同的芯片組成，這些芯片每顆都是世界上最先進(jìn)的芯片，臺(tái)積電做得非常好，他們非常非常努力，我們今年的需求量非常龐大?！?/p>

他指出，未來(lái)10年，臺(tái)積電的產(chǎn)能可能增加超過100%，下個(gè)10年是非?？捎^的投資，巨大的規(guī)模擴(kuò)張，這將是人類歷史上最大的一筆基礎(chǔ)建設(shè)投資和擴(kuò)張，不只是翻倍，光是供應(yīng)英偉達(dá)，臺(tái)積電提供的產(chǎn)能就必須超過2倍。

此外，針對(duì)HBM的供應(yīng)，黃仁勛稱，我們今年需要大量的存儲(chǔ)，特別是需要 HBM 提升效能，為了低功耗我們需要 LPDDR，因?yàn)?AI 必須要有內(nèi)存，智能需要有內(nèi)存，因此我們需要大量的記億體。面對(duì)內(nèi)存缺貨，他認(rèn)為今年整個(gè)供應(yīng)鏈都充滿挑戰(zhàn)，因?yàn)樾枰烤薮?，供?yīng)每年成長(zhǎng)100%，但是需要成長(zhǎng)的更快。

近日，國(guó)際調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint報(bào)告顯示，存儲(chǔ)市場(chǎng)已進(jìn)入“超級(jí)牛市”階段，當(dāng)前行情甚至超越了 2018 年的歷史高點(diǎn)。在 AI 與服務(wù)器容量需求持續(xù)激增的推動(dòng)下，供應(yīng)商議價(jià)能力已達(dá)到歷史最高水平。黃仁勛對(duì)HBM的預(yù)測(cè)，也反映在存儲(chǔ)大廠的財(cái)報(bào)中。最近，國(guó)際存儲(chǔ)大廠三星、SK海力士、閃迪相繼發(fā)布財(cái)報(bào)，顯示整個(gè)市場(chǎng)暢旺的情況,。

SK海力士：AI存儲(chǔ)大爆發(fā)，HBM產(chǎn)品和DDR5推動(dòng)營(yíng)收暴增

1月29日，韓國(guó)內(nèi)存芯片制造商SK海力士發(fā)布截止2025年12月31日的2025財(cái)年及第四季度財(cái)務(wù)報(bào)告。年度收入和季度收入都創(chuàng)出了新高。

從披露的數(shù)據(jù)現(xiàn)實(shí)， 2025財(cái)年SK海力士營(yíng)業(yè)收入為97.1467萬(wàn)億韓元（換算成美元，達(dá)到683億美元），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為47.2063萬(wàn)億韓元（約332億美元，2300億人民幣），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為49%，凈利潤(rùn)為42.9479萬(wàn)億韓元（凈利潤(rùn)率為44%）。

相比2024財(cái)年，2025財(cái)年SK海力士營(yíng)收暴增30萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)23.739萬(wàn)億韓元，利潤(rùn)率直接來(lái)到49%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均創(chuàng)新高。

財(cái)報(bào)指出四大亮點(diǎn)：

1、SK海力士稱，公司第四季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭顯著。不僅HBM需求旺盛，面向服務(wù)器的通用存儲(chǔ)器需求也大幅增加，公司積極應(yīng)對(duì)其需求，創(chuàng)下了季度歷史最佳業(yè)績(jī)。公司2025財(cái)年第四季度營(yíng)收為32.8267萬(wàn)億韓元，環(huán)比增長(zhǎng)34%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為19.1696萬(wàn)億韓元，環(huán)比增長(zhǎng)68%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)58%，三項(xiàng)指標(biāo)均刷新歷史記錄。

2、在DRAM業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司的HBM銷售額同比增長(zhǎng)逾一倍，成為創(chuàng)下歷史最高業(yè)績(jī)的核心動(dòng)力。通用DRAM方面，公司已正式量產(chǎn)第六代10納米級(jí)（1c）DDR5 DRAM，并成功開發(fā)基于第五代10納米級(jí)（1b）32Gb單片的業(yè)界最高容量256GB服務(wù)器DDR5 RDIMM模塊，進(jìn)一步鞏固在服務(wù)器模塊市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。

3、在NAND閃存業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在上半年需求疲軟之際，SK海力士完成了321層QLC產(chǎn)品研發(fā)，下半年通過應(yīng)對(duì)企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤（eSSD）為主的需求，創(chuàng)下了年度銷售額歷史新高。

公司預(yù)計(jì)，隨著AI市場(chǎng)從訓(xùn)練向推理轉(zhuǎn)型，分布式架構(gòu)的需求將持續(xù)擴(kuò)大，存儲(chǔ)器的重要性也將進(jìn)一步凸顯。不僅HBM等高性能存儲(chǔ)器需求增長(zhǎng)，面向服務(wù)器的DRAM和NAND閃存等整體需求也將同步擴(kuò)大。

4、新品和量產(chǎn)體系持續(xù)，擴(kuò)大客戶合作機(jī)會(huì)。SK海力士作為可以同時(shí)穩(wěn)定供應(yīng)HBM3E和HBM4的廠商，將依托客戶信賴，持續(xù)強(qiáng)化技術(shù)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品可靠性與量產(chǎn)能力。尤其在去年9月全球率先構(gòu)建HBM4量產(chǎn)體系后，目前正在量產(chǎn)客戶所要求的產(chǎn)量。

SK 海力士強(qiáng)調(diào)，其在高帶寬內(nèi)存領(lǐng)域的關(guān)鍵地位，已為英偉達(dá)Blackwell AI 平臺(tái)供應(yīng) HBM3E，未來(lái)也將支持即將推出的 Rubin 平臺(tái)，提供新一代 HBM4 產(chǎn)品，持續(xù)深化在 AI 供應(yīng)鏈中的角色。

在通用DRAM方面，SK海力士計(jì)劃將加速推進(jìn)1c工藝轉(zhuǎn)換，擴(kuò)大面向AI的SOCAMM2、GDDR7等存儲(chǔ)器產(chǎn)品組合。在NAND閃存方面，將通過轉(zhuǎn)向321層堆疊技術(shù)最大化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)利用Solidigm的QLC企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤（eSSD，enterprise SSD），積極滿足面向AI數(shù)據(jù)中心的存儲(chǔ)器需求。

三星電子：Q4凈利潤(rùn)大增3倍，凈利潤(rùn)和營(yíng)收創(chuàng)歷史新高

1月29日，全球最大內(nèi)存芯片制造商三星電子發(fā)布了2025年第四季度（截至12月31日）以及2025年全年業(yè)績(jī)。三星電子公布Q4營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比激增超三倍，創(chuàng)下歷史新高且超出分析師預(yù)期，受存儲(chǔ)芯片供應(yīng)短缺以及人工智能服務(wù)器需求強(qiáng)勁的利好推動(dòng)，公司股價(jià)當(dāng)日上漲 2.4%。

具體來(lái)看，三星2025年第四季度營(yíng)收為93.8萬(wàn)億韓元（約655.8億美元），創(chuàng)歷史新高，較上年同期增長(zhǎng)24%。當(dāng)季公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為20萬(wàn)億韓元（約合139.8億美元），與其預(yù)期的20萬(wàn)億韓元相符，較上年同期的6.49萬(wàn)億韓元大幅增長(zhǎng)208%。

三星財(cái)報(bào)披露，2025年第四季度營(yíng)收和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均創(chuàng)新高，盡管供應(yīng)能力有限，仍在擴(kuò)大高帶寬內(nèi)存（HBM）銷量的同時(shí)，滿足了傳統(tǒng)動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器（DRAM）的強(qiáng)勁市場(chǎng)需求，公司聚焦利潤(rùn)提升核心目標(biāo)，主要措施是加大高帶寬內(nèi)存（HBM）、服務(wù)器級(jí)第五代雙倍數(shù)據(jù)率內(nèi)存（DDR5）、企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤（SSD）等高附加值產(chǎn)品的銷售力度，實(shí)現(xiàn)盈利能力提升。

該季度利潤(rùn)不僅突破了三星 2018 年第三季度創(chuàng)下的 17.6 萬(wàn)億韓元的長(zhǎng)期紀(jì)錄，也與公司此前給出的 20 萬(wàn)億韓元左右的業(yè)績(jī)指引完全吻合。2025年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收333.6萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)43.6萬(wàn)億韓元，這個(gè)業(yè)績(jī)凸顯三星強(qiáng)大的定價(jià)能力。

在業(yè)績(jī)分析中，我們看到三星的芯片業(yè)務(wù)在第四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到新高，為16.4萬(wàn)億韓元，較量去年同期飆升470%。三星手機(jī)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)則降到1.9萬(wàn)億韓元，公司表示未來(lái)手機(jī)業(yè)務(wù)將面臨不斷上升的成本壓力。三星的顯示業(yè)務(wù)達(dá)到2萬(wàn)億韓元，主要得益于大客戶蘋果iPhone17系列的強(qiáng)勁銷售。

三星預(yù)測(cè)，2026年公司的盈利能力進(jìn)一步增長(zhǎng)。三星預(yù)測(cè)，2026年人工智能熱潮預(yù)計(jì)將持續(xù)發(fā)酵，推動(dòng)全行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境向好，三星將計(jì)劃量產(chǎn)交付 HBM4 產(chǎn)品，其中包含業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的 11.7Gbps 規(guī)格型號(hào)。

整體來(lái)看，這一波內(nèi)存與半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)的財(cái)報(bào)來(lái)看，AI 驅(qū)動(dòng)需求成為主軸，供需結(jié)構(gòu)偏緊，定價(jià)能力回到廠商手中，資本支出重新擴(kuò)張，押注長(zhǎng)期需求，同時(shí)，現(xiàn)金流與獲利質(zhì)量改善。