大A萬億新貴登場；在4月23日，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)開盤快速拉升，股價突破900元，盤中市值突破萬億大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。中際旭創(chuàng)的市值突破新高，不僅是公司自身發(fā)展的里程碑，更是AI算力產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度的縮影。

截至當(dāng)日發(fā)稿，中際旭創(chuàng)股價報897元/股，正式躋身A股市值“萬億俱樂部”。至此，A股市場市值超萬億的上市公司已達(dá)8家，中際旭創(chuàng)成為繼工業(yè)富聯(lián)之后，第二家躋身萬億陣營的科技制造企業(yè)，也為AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度寫下生動注腳。

業(yè)績爆發(fā)：單季盈利超去年半數(shù)，增長邏輯清晰

中際旭創(chuàng)的市值突破并非偶然，而是持續(xù)高增長業(yè)績的必然結(jié)果。根據(jù)公司最新披露的財報數(shù)據(jù)，2025年全年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入382.40億元，同比增長60.25%；歸母凈利潤107.97億元，同比大幅增長108.78%，盈利增速遠(yuǎn)超營收增速，展現(xiàn)出強勁的盈利能力。

2026年第一季度，公司業(yè)績更是迎來爆發(fā)式增長：單季實現(xiàn)營業(yè)收入194.96億元，同比增長192.12%，環(huán)比增長47.31%；歸母凈利潤57.35億元，同比增長262.28%，環(huán)比增長56.45%。值得注意的是，單季凈利潤已超過2025年全年的50%，達(dá)到53.1%，相當(dāng)于用三個月時間完成了去年半年的盈利目標(biāo)。

從盈利質(zhì)量來看，公司毛利率與凈利率同步走高，一季度毛利率達(dá)46.06%，同比上升9.36個百分點；凈利率32.40%，同比上升7.07個百分點，環(huán)比上升2.10個百分點。這一數(shù)據(jù)打破了光模塊行業(yè)傳統(tǒng)的“量增價跌”邏輯，核心源于800G、1.6T等高端產(chǎn)品的放量出貨與規(guī)模效應(yīng)釋放。市場分析人士指出，中際旭創(chuàng)憑借高端產(chǎn)品的高占比拉動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，即便面臨原材料價格波動，仍實現(xiàn)了盈利水平的穩(wěn)步提升。

算力浪潮：AI時代的核心受益者

中際旭創(chuàng)的爆發(fā)式增長，本質(zhì)上是AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮的直接體現(xiàn)。隨著全球AI大模型的快速迭代與應(yīng)用落地，數(shù)據(jù)中心對高速光模塊的需求呈指數(shù)級增長，而中際旭創(chuàng)作為全球光模塊行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，精準(zhǔn)把握了這一趨勢。

公司表示，業(yè)績增長主要得益于終端客戶對算力基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)強勁投入，800G、1.6T等高端光模塊產(chǎn)品出貨量快速增長，訂單能見度顯著提升。在4月16日的機(jī)構(gòu)電話會議上，公司透露眾多重點客戶已下達(dá)2026年全年訂單，并開始籌備2027年的早期訂單，顯示出行業(yè)需求的持續(xù)性與確定性。

為應(yīng)對旺盛的市場需求，中際旭創(chuàng)積極布局供應(yīng)鏈與產(chǎn)能。一季度公司預(yù)付款項達(dá)14.88億元，較上年末增長超10倍，主要用于預(yù)付核心材料款；存貨規(guī)模達(dá)156.72億元，同比增長23.60%，低于營收增速，顯示出良好的庫存周轉(zhuǎn)效率。同時，公司在建工程同比增長65.95%，產(chǎn)能擴(kuò)張步伐明顯加快。

財務(wù)穩(wěn)?。含F(xiàn)金流與股東回報雙優(yōu)

在業(yè)績高增長的同時，中際旭創(chuàng)的財務(wù)狀況保持穩(wěn)健。一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達(dá)33.68億元，同比增長55.58%，與營收、凈利潤的高增長形成良性呼應(yīng)，彰顯了公司強勁的回款能力與業(yè)務(wù)變現(xiàn)效率。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）達(dá)17.54%，同比提升9.60個百分點，資產(chǎn)利用效率大幅增強，股東回報水平顯著優(yōu)化。

在股東回報方面，公司于4月22日晚披露了新一期分紅方案：以現(xiàn)有總股本11.14億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10.00元，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利11.14億元。這一分紅方案顯示出公司對自身現(xiàn)金流的信心與對股東的誠意。

技術(shù)壁壘：持續(xù)研發(fā)筑牢行業(yè)護(hù)城河

作為技術(shù)密集型企業(yè)，中際旭創(chuàng)深知研發(fā)投入的重要性。一季度公司研發(fā)費用達(dá)6.45億元，同比大幅增長122.05%，主要用于職工薪酬、核心材料設(shè)備投入及股份支付，持續(xù)加碼高速光模塊技術(shù)迭代。