2026年4月，長(zhǎng)光華芯（688048.SH）正式發(fā)布2025年度財(cái)報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.77億元，同比增長(zhǎng)75.09%；歸母凈利潤(rùn)2176.41萬(wàn)元，同比由2024年度的虧損9973.59萬(wàn)元轉(zhuǎn)為盈利。

一、營(yíng)收增長(zhǎng)：高功率與光通信雙輪驅(qū)動(dòng)

長(zhǎng)光華芯的營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于兩大核心業(yè)務(wù)的協(xié)同突破：

1. 高功率單管芯片：作為公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，該系列收入達(dá)3.86億元，同比增長(zhǎng)80.92%，占總營(yíng)收的84.22%。其技術(shù)指標(biāo)已達(dá)全球領(lǐng)先水平——9XXnm波段部分型號(hào)功率突破132W，光電轉(zhuǎn)換效率超62%，成為工業(yè)激光設(shè)備、光纖激光器泵浦等高端場(chǎng)景的首選。受益國(guó)產(chǎn)化替代加速，公司高功率產(chǎn)品銷量與價(jià)格雙升，帶動(dòng)毛利率同比提升20.63個(gè)百分點(diǎn)至31.56%。
2. 光通信芯片：公司前期布局的VCSEL、DFB、EML、PIN四大類產(chǎn)品矩陣在2025年全面放量，收入達(dá)4119.38萬(wàn)元，同比暴增1036.79%。其中，100G EML芯片實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，200G EML芯片完成客戶驗(yàn)證，100G VCSEL芯片達(dá)到量產(chǎn)出貨水平。盡管該業(yè)務(wù)毛利率僅為12.81%，但其作為第二增長(zhǎng)曲線的戰(zhàn)略價(jià)值已初步顯現(xiàn)。

二、利潤(rùn)修復(fù)：非經(jīng)常性損益與主業(yè)改善并存

盡管歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)顯著。報(bào)告期內(nèi)，公司理財(cái)產(chǎn)品及信托產(chǎn)品公允價(jià)值變動(dòng)收益、政府補(bǔ)助合計(jì)達(dá)6133.05萬(wàn)元，占凈利潤(rùn)比例超280%。不過(guò)，主業(yè)盈利質(zhì)量亦在改善：

• 毛利率：整體毛利率提升至34.54%，同比大幅上升10.69個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于高功率產(chǎn)品占比提升及生產(chǎn)工藝優(yōu)化。
• 凈利率：凈利率達(dá)4.80%，較上年同期增長(zhǎng)40.83個(gè)百分點(diǎn)，第四季度單季凈利潤(rùn)首次轉(zhuǎn)正，顯示經(jīng)營(yíng)性虧損持續(xù)收窄。
• 現(xiàn)金流：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)2170.07萬(wàn)元，印證主業(yè)回款能力增強(qiáng)。

三、戰(zhàn)略布局：技術(shù)深耕與市場(chǎng)多元化并進(jìn)

面對(duì)行業(yè)變革與競(jìng)爭(zhēng)加劇，長(zhǎng)光華芯通過(guò)以下舉措強(qiáng)化長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力：

1. 技術(shù)壁壘構(gòu)建：
   • 研發(fā)投入金額同比下降9.31%，但研發(fā)人員數(shù)量增加12人至162人，人均研發(fā)支出顯著提升，體現(xiàn)資源向高端技術(shù)傾斜。
   • 截至2025年末，公司累計(jì)擁有授權(quán)專利114項(xiàng)（其中發(fā)明專利83項(xiàng)），780nm寬條DFB激光器、VCSEL芯片效率等關(guān)鍵指標(biāo)刷新行業(yè)紀(jì)錄。
2. 下一代技術(shù)布局：
   • 硅光集成：通過(guò)全資子公司成立蘇州星鑰光子科技有限公司，布局8英寸硅光Foundry平臺(tái)，預(yù)計(jì)2026年底通線試運(yùn)行。
   • 薄膜鈮酸鋰：投資蘇州勻晶光電技術(shù)有限公司，探索低損耗光調(diào)制器材料。
3. 市場(chǎng)多元化拓展：
   • 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：深耕工業(yè)激光領(lǐng)域，同時(shí)切入商業(yè)航天賽道，拿下中國(guó)星網(wǎng)1.5億元星載激光通信芯片訂單、垣信衛(wèi)星0.85億元長(zhǎng)期供貨協(xié)議。
   • 海外市場(chǎng)：2025年國(guó)外銷售收入同比增長(zhǎng)677.55%，毛利率高達(dá)70.44%，顯示高端光通信芯片在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。